امریکی قرضہ 40 کھرب ڈالر سے متجاوز: شرح سود کم کرنے کی کوششیں ناکام، عالمی مارکیٹ پر دباؤ

اگست 2026 میں امریکی قومی قرضہ 40 کھرب ڈالر کی تاریخی حد عبور کر گیا، جس کے نتیجے میں امریکی حکومت کے مرکزی بانڈز (ٹریژری ییلڈز) پر شرح سود میں تیز اضافہ ہوا ہے۔ اس پیشرفت نے شرح سود کو کم کرنے کے لیے مرکزی بینک کی مہینوں کی کوششوں کو ناکام بنا دیا ہے۔ بانڈ مارکیٹ میں آنے والی اس اچانک تبدیلی نے دنیا بھر میں تجارتی بینکوں، غیر ملکی مرکزی بینکوں اور کارپوریٹ اداروں کو ایک طویل عرصے تک مہنگے سرمائے کا مقابلہ کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔

امریکی فیڈرل ریزرو نے سال کے ابتدائی چھ ماہ میں شرح سود کو کم رکھنے کی کوشش کی تاکہ معاشی سرگرمیوں کو سہارا دیا جا سکے۔ تاہم، امریکی وزارت خزانہ کی جانب سے وفاقی خسارے کو پورا کرنے کے لیے منڈیوں میں اربوں ڈالر کے نئے سرکاری بانڈز کی بھرے پیمانے پر فروخت نے ان کوششوں کو ناکام بنا دیا۔ سرمایہ کاروں نے اس قدر بڑے پیمانے پر قرضوں کو قبول کرنے کے بدلے زیادہ منافع (شرح سود) کا مطالبہ کیا، جس کی وجہ سے 10 سالہ ٹریژری نوٹ کی شرح سود دوبارہ بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔

بے لگام مالیاتی خسارے اور بانڈ مارکیٹ کی صورتحال

شرح سود میں اس اچانک اضافے کی بنیادی وجہ سرکاری قرضوں کی منڈی میں طلب اور رسد کا بگڑتا ہوا توازن ہے۔ امریکی حکومت نے صرف آٹھ ماہ کے مختصر عرصے میں اپنے قومی قرضے میں آخری ایک کھرب ڈالر کا اضافہ کیا۔ 40 کھرب ڈالر کے اس بھاری بھرکم قرضے پر سالانہ سود کی ادائیگی اب 1,000 ارب ڈالر (ایک کھرب ڈالر) سے تجاوز کر چکی ہے، جو کہ امریکہ کے کل دفاعی بجٹ سے بھی زیادہ رقم ہے۔

ٹپوکیو، بیجنگ اور ریاض کے مرکزی بینکوں نے طویل المدتی امریکی ٹریژری بانڈز خریدنے کے بجائے سونے اور مختصر المدتی مالیاتی اثاثوں کو ترجیح دینا شروع کر دی ہے۔ غیر ملکی خریداری میں کمی کے باعث امریکی حکومت کو مقامی اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں کو متوجہ کرنے کے لیے زیادہ شرح سود کی پیشکش کرنی پڑ رہی ہے، جس سے ہر قسم کے قرضے مہنگے ہو رہے ہیں۔

اس صورتحال نے ایک واضح حقیقت کاشف کر دی ہے: مالیاتی پالیسی اور شرح سود کی کمی اس وقت تک موثر نہیں ہو سکتی جب تک حکومت اپنے اخراجات اور مالیاتی خسارے پر قابو نہ پائے۔ جبکہ فیڈرل ریزرو نے پالیسی ریٹ میں کچھ کمی کی تھی، مارکیٹ کی طویل المدتی شرح سود نے اس کی پیروی کرنے سے انکار کر دیا۔

عالمی منڈیوں اور ابھرتی ہوئی معیشتوں پر اثرات

امریکی شرح سود میں اضافے کے اثرات صرف واشنگٹن تک محدود نہیں ہیں۔ چونکہ امریکی ڈالر بین الاقوامی تجارت اور مالیاتی ذخائر کی بنیادی کرنسی ہے، اس لیے امریکی بانڈز پر زیادہ منافع کی پیشکش عالمی سرمائے کو اپنی طرف کھینچ رہی ہے، جس سے ابھرتی ہوئی معیشتوں سے سرمایہ باہر نکل رہا ہے۔

ڈالر میں قرضے لینے والے ممالک کو اس وقت سخت مالی مشکلات کا سامنا ہے۔ جیسے جیسے امریکی بانڈز پر منافع بڑھتا ہے، ڈالر دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں مضبوط ہوتا جاتا ہے، جس سے مقروض ممالک کے لیے مقامی کرنسی میں اپنے غیر ملکی قرضوں کی ادائیگی انتہائی مہنگی ہو جاتی ہے۔ جنوب ایشیائی، افریقی اور لاطینی امریکی معیشتوں کو اپنے سرمائے کو فرار ہونے سے روکنے کے لیے اپنے ملکوں میں شرح سود کو مجبوراً بلند رکھنا پڑ رہا ہے، جس سے مقامی معاشی ترقی سست ہو رہی ہے۔

خلیج تعاون کونسل (جی سی سی) کے ممالک، جن کی کرنسیاں امریکی ڈالر سے منسلک ہیں، کو بھی سخت کریڈٹ حالات کا سامنا ہے۔ ابوظہبی، ریاض اور دوحہ کے خطے میں کام کرنے والے کیپٹل فنڈز اب اپنے سرمائے کو زیادہ منافع دینے والے محفوظ اثاثوں کی طرف منتقل کر رہے ہیں۔

رن وسوئنگ، رہائشی مکانات اور کارپوریٹ سیکٹر کا بحران

امریکی شرح سود میں اس اضافے کا براہ راست اثر عام صارفین اور کاروباری اداروں پر پڑ رہا ہے۔ امریکہ میں 30 سالہ فکسڈ مارگیج (مکانات کے لیے قرض) کی شرح سود 7.5 فیصد تک جا پہنچی ہے، جس سے پراپرٹی کی خرید و فروخت کا عمل جمود کا شکار ہو گیا ہے۔

دوسری طرف، کارپوریٹ ادارے جنہوں نے ماضی میں کم شرح سود پر قرضے لیے تھے، اب ان کے ری فائنانسنگ کا وقت آ گیا ہے۔ کمپنیوں کو پرانے قرضے ادا کرنے کے لیے دو سے تین گنا زیادہ شرح سود پر نئے قرضے لینے پڑ رہے ہیں، جس سے ان کے منافع کا مارجن سکڑ رہا ہے اور ڈیفالٹ کے خطرات بڑھ رہے ہیں۔ 40 کھرب ڈالر کے قرضے نے ثابت کر دیا ہے کہ آسان اور سستے سرمائے کا دور اب ختم ہو چکا ہے اور عالمی منڈیوں کو ایک طویل عرصے تک مہنگے قرضوں کے ساتھ جینا ہو گا۔

اکثر پوچھے گئے سوالات

What pushed US borrowing costs higher despite Fed rate reduction efforts?

A massive surge in US Treasury bond issuance required to service the $40 trillion national debt flooded global markets. Investors demanded higher yields to absorb the relentless supply, defeating short-term central bank efforts to depress interest rates.

How does the $40 trillion US national debt impact international financial markets?

High US Treasury yields pull foreign capital into risk-free dollar assets, raising capital costs globally. Foreign central banks are forced to elevate domestic interest rates to defend their exchange rates and stop currency depreciation.

Why are mortgage rates rising alongside national debt levels?

Long-term home mortgage benchmark rates track the 10-year US Treasury yield, which moves upward when federal borrowing surges. Heavy government bond sales keep underlying long-term yields elevated regardless of short-term policy target cuts.